「你看台灣上市公司這麼多，那有人研發費用這麼高的。 」這是X公司當年申請上市時，審議委員對他們提出的質疑。而調降研發投資的比重，就是當時要通過上市審議的唯一條件。
如果既有產品不夠強大，沒有足夠的底氣支撐高額研發費用，對一家企業來說或許是危險的，但這是一家以研發見長的企業，而且說真的，十％左右的研發比重，應該也不至於太過分。
而且該企業當時被質疑的最主要原因其實是：「為什麼不多發一點股利給股東？」
最終Ｘ公司讓步了，決定中止幾項尚未成熟的研發案。而顯得有些諷刺的是，當初有員工因為不甘辛苦多時的研發成果就此作廢，希望能自行承接這個項目獨立創業。而今，那個員工持續研發的項目已經開花結果，公司正計畫申請上市，卻已經與X公司無關。
同一時間，X公司則是在上市幾年後，因產業環境出現變化，營運面臨大逆風。
但值得慶幸的是，當年X公司還是保留了幾個研發項目，而這些研發也在數年後，成為他們不至於被單一產業變動拖垮的關鍵。
雖然就結果論來評斷或許不太公平，但這家公司的小故事，讓我想起PChome集團董事長詹宏志曾提過，過去他為了證明網路公司是可以賺錢的，因此多年來大方發送股利的事。而這些年，他則是嘗到了資本的苦頭。
做為對比，我想到的則是長年不發放股利的科技巨擘Amazon。
