「Coupang（酷澎）這樣砸錢，可以撐多久？」
曾有過Coupang購買經驗的人，對於平台上低得驚人的商品價格，心中或許都有過這樣的疑問。
而Coupang創辦人暨執行長金範錫８日在公司第二季財報會議上，雖沒有直接解開疑惑，一定程度上其實給了答案：「我們今年會提高在台灣的投資水準。」
既然還有加碼打算，「退出」自然不會是短期內的選項。
實際上，他對台灣市場的成績可說是滿意得很，在財報會議中，不只一次表示台灣市場的表現遠超出預期，並指出，如果以在台灣首十個月的擴張速度來看，表現更勝當年的韓國。
當然，這個成長毫無疑問是用錢，而且是很大一筆錢砸出來的。
根據Coupang的說法，他們今年在「發展中事業」（Developing Offerings）的投資總額是4億美元。這裡所指的發展中事業，包括目前只有在韓國運營的Coupang Eats外送服務、Couapng Play影音串流服務，以及在台灣的海外電商事業。
雖然Couapang未揭露這三項事業各自分得的資金比重，但以4億美元來說，台灣光是分到一成，那就是將近新台幣13億元。事實上，在業內人士看來，以Coupang的營運模式，即便在台灣投入3、40億元，也不算誇張。
因為同樣作為一個市場的新進玩家，Coupang除了廣告投放、物流補貼等行銷推廣費用少不了，相比當年的蝦皮，他們還得另外再付出動輒數億元的倉儲物流建置成本，以及為了拚低價銷售所吸收的商品採購成本。
不過台灣這筆帳在企業的會計報表裡或許是赤字，就資本角度而言，卻可能很划算。
這點，從整場財報會議裡，「台灣」被提及的次數達28次，可以看出一些端倪。
2021年上市，Coupang對資本市場說的故事，就是他的線上零售業務不只能在韓國做得好，也可以複製到海外。而海外市場一旦證明成功，就代表Coupang的營業規模不會僅止於韓國，還可以是更大的市場，自然有機會爭取更高的市場評價。
以8月10日收盤價來看，Coupang的市值約343億美元，也就是說，即便那4億美元全數投入台灣，佔比也不過1％。而這樣的投資，如果足以向投資人證明海外擴張的可能性，進而帶動股價上漲，那怕只是2％的漲幅，增加的市值就遠遠超過這筆投資金額了。
可以說，相比於台灣市場可以貢獻給Coupang的絕對營收、獲利數字，台灣能為Coupang在資本市場上創造的策略價值還要更高。
當然，去年以來，投資人已經變得更加務實，因此過去一年Coupang營運體質更趨健康，證明他們過去十多年花大錢興建的不是一棟爛尾樓，而是可以逐步回收獲利的地下鐵，也是支持他們能夠在台灣採取燒錢換市佔作法的關鍵。
實際以今年上半年業績表現來看，相較於momo因疫情堆高營收基期，以及消費者在解封後回歸實體與海外消費，再加以通膨等多方因素影響，年成長僅個位數；Coupang則是在第二季交出兩位數成長，並持續在現金流和獲利方面保持正向發展。
這都讓他們在台灣的投資更有底氣。而且據了解，金範錫在財報會議上喊出的加碼也不只是說說，而是已經採取實際行動。
雖然金範錫一邊讚賞台灣市場表現的同時，也不忘提醒，台灣的發展仍在早期階段，並於回應投資人提問時一再強調他們的投資紀律，表示對每一個投資項目都設有嚴格標準，唯有確認被驗證可行，才會持續加碼，反之則會終止。
不過從財報會議上投資人的提問，可以看出Coupang確實已經引起投資人對台灣市場發展的關注。對Coupang來說，想要主打的議題得到認真看待是好事，但這也意味著，台灣這一仗，他們現在更沒有輸的本錢。
特別是在今年三月退出日本市場後，台灣已經是Coupang唯一能證明海外拓展能力的地方。
